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ニュー・ケインジアン(New Keynesian economics、新ケインズ派経済学)は、マネタリストや新しい古典派に対応して発展した経済学の一学派である。

◆ 概要・歴史

1960年代から1970年代にかけて、ミルトン・フリードマンをはじめとするマネタリストは実証的研究や恒常的所得仮説によってケインズ経済学的な財政・金融政策は無効であると主張した。さらに、合理的期待仮説によって完全競争・完全情報市場において家計が将来について合理的な期待を形成すると仮定すると財政・金融政策は無効となることが示され、マネタリストのマクロ的な主張に対するミクロ的な基礎が与えられた。

これに対抗して、様々な仮定を置くことでミクロ的に価格や賃金の硬直性を説明しケインズ経済学的な、裁量的な財政・金融政策の有効性を示そうとするのがニュー・ケインジアンである。ただし、ニュー・ケインジアンはオールド・ケインジアンと異なり、恣意的な財政・金融政策の運用には批判的な論者が多い。

◆ 理論

新古典派経済学と区別されるニュー・ケインジアンの主要な主張は、賃金と価格が市場が完全雇用の達成を可能にするために直ちに順応しないことである。この価格と賃金の硬直性をミクロ経済理論を使って説明することによって、遊休資源と開拓されない市場は合理的な期待があてはまる時にさえ存在し、持続しうると主張する。

なぜ価格がゆっくりとしか市場に順応しないかを説明するのに、いくつかのアプローチがある。

◇ 情報の島

エドムンド・フェルプスとロバート・ルーカスが提唱した理論。市場がいくつかに分割されていて、各企業は自分がいる個別市場の動きについては完全に情報を得ることができるが、他の市場を含めた市場全体の情報は不完全にしか手に入らないものと仮定する。すると、自分の市場で起きた変動が個別市場の変動によるものか、市場全体の変動によるものかを完全に合理的に即座に判断することはできず価格を中途半端にしか調整できないために、市場全体に変動をもたらす財政政策や金融政策が実体経済の生産量に影響を与えることができる。

この理論の弱点は、現在のように進んだ情報化社会において、上記のような「情報の島」が永続的に存在するという仮定にある。

◇ メニュー・コスト

新ケインズ派が一般的に使う用語として「メニュー・コスト」がある。会社が商品の価格を変更しない理由は、商品が負っている経費による。例えば、新しいカタログ、価格表、メニューを作る経費はメニュー・コストと考えられる。これらの宣伝費やメニュー・コストは、商品の価格を変えて、メニューをすべて作り直さなければならない場合に増大する。たとえそのメニュー・コストが小さいとしても、短期的には経費全体を変動させる。会社はそのコストを支払わねばならないだけでなく、価格変更にともなう外部性externalitiesがある。

マンキューが説明するように、供給資金の減少のため価格を下げる会社は、顧客の可処分所得を上げるであろう。価格を下げる決定は買い手がより多く購入できるようにするが、その時必ずしも価格を下げた当の会社の製品を買うわけではない。他社の販売を援助したくない会社は、価格を下げる前に躊躇するであろう。

パソコンなどで印刷したりインターネットにメニューを掲示することが普及して、メニューを替えることが簡単になっているので、「メニュー・コスト」の実社会に与える影響は、過度に強調されている嫌いがある。さらに、ディスカウント・セール(安売り)やクーポン券を使った割引により、メニューを替えなくても価格を下げることができる。

◇ 情報コストと近合理性

合理的期待仮説では、家計はすべての情報を無料で手に入れることができ、それらをすべて有効に活用して判断を下すことになっている。しかし、現実の世界において、情報の収集と行使にはさまざまなコストがかかる。このコストの存在により、家計がすべての情報を手に入れる努力をしなかったり、入手した情報を有効に使わないことがかえって合理的となる場合がある。この家計の行動の特性によって、企業側が適切に価格を設定したとしてもそれが最適な資源配分に繋がらない可能性が発生する。

◇ その他

上記では主に不完全情報を仮定したが、さらに不完全競争を仮定することによって、より強力に価格の硬直性が発生する=財政・金融政策が有効であることをミクロ的に示すことが可能となる。

◆ 他学派との比較

経済学者たちが会議を開いて名称を統一したわけではないが、「新古典派統合」「ネオ-ケインズ主義」「ニュー・ケインジアン」などの用語には親近性がある。第二次世界大戦後にポール・サミュエルソンが提唱した「新古典派統合」の理念は新古典派の考えるように、広範な供給不足の原理に沿って政府と中央銀行がおおよその完全雇用を維持するであろうということであった。

「ネオ-ケインズ主義」はジェームズ・トービンとフランコ・モジリアニに指導され、新古典派との統合にその理論の基礎を置くが、多くの重点はミクロ経済の基盤とマクロ経済におけるワルラスの一般均衡理論を使用することに由来する。そして私的な固定投資などにあらわれる経済生活の根本的な不確実性を強調する、ポスト・ケインズ学派のポール・デヴィッドソンなどと対比される。

かつてジョージ・W・ブッシュ大統領下の経済諮問委員会の議長だったグレゴリー・マンキューと提携したニュー・ケインジアンは、ロバート・ルーカスと新古典学派への反応といえよう。新古典学派はネオ-ケインズ主義の「合理的期待」の概念に光を当て、その矛盾を批判した。そしてそのユニークな完全雇用における市場開拓均衡(market-clearing equilibrium)を合理的期待と結びつけた。ニュー・ケインジアンは、価格の硬直性のために市場には開拓できない「ミクロ的基盤」があるので短期的には市場は均衡できないであろう、したがって合理的期待に基礎を置いた理論は当てはまらないと主張した。

新古典派統合が財政政策や金融政策が完全雇用を実現することを期待するのに対して、新古典学派は価格と賃金の調整が完全雇用を短期に達成するであろうと推測する。一方でニュー・ケインジアンは「価格の硬直性」のため完全雇用は短期では自動的に達成できない、政府と中央銀行の政策や指導は非常に長期にわたらねばならない、と主張した。

◆ 参照

・ ケインズ経済学

・ ポスト・ケインジアン

・ ネオ・ケインズ経済学

・ 新古典派経済学

◆ 関連リンク

・ [外部リンク] Mankiw, G.,``New Keynesian Economics," in Henderson, D., (ed.) The Concise Encyclopedia of Economics.

・[外部リンク] American Economic Policy from 1920's to 1990's - From "Everyone is a Keynesian" to "Everyone is a Supply Sider"

・[外部リンク] Article from Economics Encyclopedia

・ Greenwald, B. and Joe. Stiglitz, 1993, ``New and Old Keynesians," Journal of Economic Perspectives, Vol. 7, No. 1, pp. 23-44, (Winter 1993).

・グレゴリー・マンキュー著『マクロ経済学1・2』(東洋経済新報社)

・ Greenwald, Bruce and Joseph E. Stiglitz. ``Keynesian, New Keynesian and New Classical Economics," Oxford Economic Papers, Vol. 39, 1987, pp. 119-132.(or [外部リンク] NBER Working Paper 2160)

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